國內(nèi)—印度—非洲——這是大部分國內(nèi)手機廠商開拓市場的路徑，而“非洲手機之王”傳音控股卻反其道而行之。
2018年，傳音控股成為非洲手機市場的老大，占有率高達48.71%，幾乎占據(jù)了非洲市場半壁江山。坐穩(wěn)非洲手機市場的傳音控股開始尋求資本市場加持，2018年借殼新界泵業(yè)未果后，傳音控股轉(zhuǎn)向了科創(chuàng)板，擬融資金額為30.11億元。近日，傳音控股在更新半年報財務(wù)數(shù)據(jù)后已向證監(jiān)會提交注冊申請。
科創(chuàng)板對擬上市公司的技術(shù)更為關(guān)注。提交招股書后，傳音控股被上市委要求進一步披露核心技術(shù)處于國內(nèi)或國際領(lǐng)先水平的認定情況，新京報記者注意到，自稱率先將行業(yè)內(nèi)的前沿技術(shù)與非洲市場特點相結(jié)合的傳音控股目前擁有42件核心專利，其中發(fā)明專利16項，4項為原始取得。隨著華為、小米下沉到非洲市場，傳音控股能否實現(xiàn)持續(xù)盈利也備受關(guān)注。
從波導(dǎo)到傳音，竺兆江創(chuàng)造了“非洲手機之王”
“波導(dǎo)手機，手機中的戰(zhàn)斗機”，2007年，波導(dǎo)正經(jīng)歷著最后的高光時刻。如今，波導(dǎo)手機很少出現(xiàn)在消費者的視線之內(nèi)。而隨著“非洲手機之王”傳音控股再度流露出對資本市場的渴望，波導(dǎo)也再次被人提及，因為傳音控股的創(chuàng)始人正是昔日寧波波導(dǎo)股份有限公司海外市場的負責(zé)人竺兆江。
傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營，主要產(chǎn)品為TECNO、itel和Infinix三大品牌手機，銷售區(qū)域集中在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場國家。
作為最早進入非洲的中國手機品牌廠商，傳音控股占據(jù)了非洲手機市場的半壁江山。
2018年傳音控股手機出貨量1.24億部，根據(jù)IDC統(tǒng)計在全球市場上占有率達7.04%，在全球手機品牌廠商中排名第四；非洲市場占有率高達48.71%，排名第一；印度市場占有率達6.72%，排名第四。招股書稱，在《African Business》2019年6月發(fā)布的“最受非洲消費者喜愛的品牌”百強榜上，傳音控股下屬三個手機品牌TECNO、itel及Infinix分別位列第5、17和26名。
2016年至2018年，傳音控股手機出貨量由7557萬部增長至12428萬部，年均復(fù)合增長率為28.24%；銷售金額由116.37億元增長至226.46億元，年均復(fù)合增長率為39.5%。2019年上半年，傳音控股手機出貨量為5471萬部，銷售金額為105.04億元。
傳音控股2016年-2018年及2019年1-6月的營業(yè)收入分別為116.37億元、200.44億元、226.46億元和105.04億元，扣非凈利潤分別為5.58億元、6.29億元、12.24億元和6.90億元。上述時期內(nèi)，公司手機產(chǎn)品收入在公司主營業(yè)務(wù)收入的占比均在95%以上。
傳音控股的手機產(chǎn)品主要為功能機和智能機，隨著新興市場的日益成熟，智能機的占比逐漸上升，由2016年的62.19%上升為2018年的69.81%，2019年1-6月繼續(xù)上升至71.99%。
傳音控股提交招股書后，有聲音質(zhì)疑其手機單價、毛利率。數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年及2019年1-6月，傳音控股手機產(chǎn)品平均單部售價分別為137.91元、150.29元、172.42元和177.26元，綜合毛利率分別為20.59%、20.97%、24.45%和29.16%。以此來看，傳音控股手機產(chǎn)品20%以上的毛利率并不低。2018年小米智能手機的毛利率為6.2%，上一年為8.8%。
國內(nèi)某手機廠商負責(zé)人告訴新京報記者，非洲人口眾多，基礎(chǔ)條件較差，網(wǎng)絡(luò)也更復(fù)雜，是最后一個從3G轉(zhuǎn)向4G的大陸，在開拓市場的過程中，很多手機廠商沒有把非洲當(dāng)做長期發(fā)展的戰(zhàn)場，這給了傳音控股發(fā)展的機會。
核心發(fā)明專利多為合同取得，使用費受關(guān)注
2018年3月1日，新界泵業(yè)發(fā)布公告稱，擬通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式收購傳音控股的控制權(quán)。若收購成功，傳音控股將借殼新界泵業(yè)登陸A股。不過，3個多月后，新界泵業(yè)宣布終止該次重組事項，原因是交易各方未能就交易方案的重要條款達成一致意見。
今年3月29日，傳音控股提交了科創(chuàng)板上市招股書。科創(chuàng)板上市，科技水平更受關(guān)注。
2016年-2018年，傳音控股的研發(fā)費用分別為3.85億元、5.98億元、7.12億元，今年1-6月為3.49億元，研發(fā)費用呈逐年增長態(tài)勢。
招股書顯示，傳音控股及其子公司在中國境內(nèi)擁有專利共計630項，其中發(fā)明專利97項，實用新型專利385項，外觀設(shè)計專利148項。傳音控股目前擁有42件核心專利，核心專利應(yīng)用于公司手機產(chǎn)品中。公司營業(yè)收入、利潤主要來自核心技術(shù)產(chǎn)品的銷售收入。
2016年-2018年和2019年1-6月，傳音控股核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為104.22億元、191.35億元、214.291億元和96.99億元，年復(fù)合增長率為43.39%。
新京報記者發(fā)現(xiàn)，自稱率先將行業(yè)內(nèi)的前沿技術(shù)與非洲市場特點相結(jié)合的傳音控股，其所擁有的42件核心專利，其中發(fā)明專利16項，僅4項為原始取得，12項發(fā)明專利為繼受取得，即通過合同行為取得。
在第三輪問詢中，上交所要求傳音控股逐項說明公司深膚色數(shù)據(jù)庫、手機新材料、充電、OS系統(tǒng)研發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)先于同行是否屬實等問題。
傳音控股回復(fù)稱，公司功能手機應(yīng)用的各項核心技術(shù)，來源于公司自主研發(fā)或技術(shù)授權(quán)基礎(chǔ)上進行定制化研發(fā)取得，具有一定的技術(shù)進入門檻。公司率先將行業(yè)內(nèi)的前沿技術(shù)與非洲市場特點相結(jié)合，通過技術(shù)融合與迭代開發(fā)形成產(chǎn)品競爭力。公司技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)化應(yīng)用能力強，核心技術(shù)在公司的手機產(chǎn)品中均實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
2017年傳音控股引入香港網(wǎng)易互娛、Tetrad、Gamnat、睿啟和盛、竺洲展飛、蘇州麥星、鴻泰基金等戰(zhàn)略投資者時，曾簽署這樣的對賭協(xié)議：若傳音控股與專利權(quán)人在未來一定期間內(nèi)就專利許可使用事宜簽署專利許可協(xié)議，而經(jīng)計算傳音控股過去一定期間應(yīng)支付的專利許可費高于一定金額，且傳音控股一定期間的經(jīng)營業(yè)績未達到約定業(yè)績，則上述戰(zhàn)略投資者有權(quán)要求傳音控股進行現(xiàn)金補償。
可見，投資人已經(jīng)關(guān)注到傳音控股的專利許可費的支付問題。傳音控股也表示，以手機為代表的移動通信終端設(shè)備是連接通信網(wǎng)絡(luò)的載體，為了接入通信網(wǎng)絡(luò)并實現(xiàn)全球通信，各項性能參數(shù)必須遵循移動通信協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)準(zhǔn)必要專利持續(xù)變化，且主要標(biāo)準(zhǔn)必要專利側(cè)重在如基帶芯片等底層技術(shù)上，大部分手機廠商無法實時掌握并判斷，因此有可能被第三方收費，甚至被起訴。
上述手機廠商負責(zé)人也告訴新京報記者，關(guān)于專利的問題，傳音控股面對的最大的風(fēng)險在于追溯，手機專利收費可以追溯以往，也就是歷史銷售的部分都可以被統(tǒng)計收費。
專利使用費成為公司預(yù)計負債的重要組成部分，招股書顯示，2016至2018年，“報告期各期末,公司計提專利使用費形成預(yù)計負債分別為1.53億元、3.17億元、5.01億元。”而公司同期的預(yù)計負債合計分別為2.78億元、5.35億元和7.45億元。
融資超30億元，已經(jīng)提交注冊申請
近日，傳音控股在更新半年報財務(wù)數(shù)據(jù)后已向證監(jiān)會提交注冊申請。此次謀求上市，傳音控股募集資金總額為30.11億元，分別用于傳音智匯園手機制造基地項目、手機生產(chǎn)基地(重慶)項目、移動互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)平臺建設(shè)項目、上海手機研發(fā)中心建設(shè)項目、深圳手機及家電研發(fā)中心建設(shè)項目、市場終端信息化建設(shè)項目和補充流動資金3億元。
2016年-2018年和2019年1-6月，傳音控股計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為5638.90萬元、9005.17萬元、13083.27萬元和7284.26萬元，主要為與收益相關(guān)政府補助形成。三年半的時間內(nèi)，獲得政府補助共超過3.5億元。
2016年-2018年期末，傳音控股貨幣資金余額分別為30.47億元、30.04億元、37.72億元，2019年上半年末為39.45億元。此外傳音控股于2016年和2017年進行了兩輪融資，融資現(xiàn)金流入較大，分別為8.79億元和14.20億元。
以此看來，傳音控股似乎不差錢，此次上市融資后，其能否提升核心技術(shù)、擴大產(chǎn)能，延續(xù)“非洲手機之王”的傳奇，還需持續(xù)觀察。
8月18日，新京報記者就有關(guān)問題采訪傳音控股，傳音控股公關(guān)向新京報記者表示，相關(guān)問題需由董秘辦回答，其后新京報記者多次致電傳音控股董秘辦工作人員，電話均無人接聽。
文章來源：新京報